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原文标题：Gains from Anchoring Inflation Expectations: Evidence from the Taper Tantrum Shock，作者：Rudolfs Bems; Francesca G Caselli; Francesco Grigoli; Bertrand Gruss，发表日期：2019年3月28日，原文链接：https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2019/03/28/Gains-from-Anchoring-Inflation-Expectations-Evidence-from-the-Taper-Tantrum-Shock-46660
原文标题：Expectations' Anchoring and Inflation Persistence，作者：Rudolfs Bems; Francesca G Caselli; Francesco Grigoli; Bertrand Gruss; Weicheng Lian，发表日期：2018年12月11日，原文链接：https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2018/12/11/Expectations-Anchoring-and-Inflation-Persistence-46442
译者：夏立
本文参考自两篇国际货币基金组织 (IMF) 工作论文。
摘要：许多人认为，过去几十年来，随着新兴市场经济体货币政策框架的改善，他们能够更好地抵御外部冲击。本文利用美国2013年5月的缩减恐慌 (Taper Tantrum) 作为自然实验，研究18个大型新兴市场国家对外部冲击的反应，这十八个国家对通胀预期 (inflation expectation) 有着不同的锚定 (anchoring) 水平。我们发现，无论锚定程度如何，缩减恐慌的信号都对经济增长的前景产生了负面影响。通胀预期锚定程度较低的国家，都经历了更大的汇率波动对消费者价格 (consumer price) 传导 (pass-through)，并因而引发更高的通胀。我们的结论是，新兴市场在锚定通胀预期上的努力得到了回报，因为当外部冲击削弱经济增长前景、触发货币贬值时，预期锚定让各国央行在面对痛苦权衡时留有更多余地。
