在2018年第四季度,波动率的确显得相当疯狂。但也许感觉比实际情况更疯狂。毕竟,由于量化宽松政策和全球同步增长的共同作用,股市经历了5年的持续低波动率。特别是,2017年波动率达到历史低点。
但是,如果我们以十年为单位观察波动率,去年的波动率看起来更极端(图1)。事实上,只有上世纪30年代的波动率比2018年第四季度更大。
图1