双语阅读

英国退欧的不确定性正在给英国经济带来损失

2019/10/07 10:16
收藏
对照中文英文原文
尽管英国退欧谈判的结果仍不明朗,但为期三年的英国退欧计划已经通过增加的不确定性损害了英国的经济。

不确定性与投资减少和生产率下降有关,尤其是对那些受欧盟贸易影响最大的高生产率企业。

尽管英国退欧谈判的结果仍不明朗,但为期三年的英国退欧计划已经通过增加的不确定性损害了英国的经济。Nicholas Bloom、Philip Bunn、Scarlet Chen、Paul Mizen、Pawel Smietanka和Gregory Thwaites在论文中指出,这已经使英国公司的投资减少了约11%,生产率降低了2%到5%。

“历史上绝大多数的不确定性冲击,如—1973年石油价格冲击、海湾战争、9/11袭击、雷曼兄弟倒闭等,—产生的不确定性激增消退地相当迅速,因为随着市场参与者获得进一步的信息,最初的恐惧减轻,”研究人员写道,“英国退欧的不同寻常之处在于,它在初次投票之后,生成了持续的不确定性,在三年中,英国没有离开欧盟,仍然没有明确最终的结果,有大量未解决的不确定性。”

在一项包括5900个英国公司、雇员占全国私营部门劳动者14%的调查中,研究人员发现,近40%的公司一直把英国退欧列为三个最重要的不确定性来源之一。这个百分比随着时间的推移而增加。相比之下,2016年英国退欧公投后,股市波动性等其他不确定性指标上升,但几周后又回落。

2016年英国退欧公投后,英国公司的投资最初并没有像一些人预测的那样大幅下降。相反,它是逐渐下降的:第一年显著下降,尤其是对那些与欧盟贸易关系最密切的公司而言,第二年下降得更少,然后随着分离日期的临近,第三年下降得更多。

研究人员写道:“围绕这一过程的巨大不确定性及其持久性,可能导致企业谨慎行事,没有像预期那样迅速削减投资。”他们指出,之前的一些研究表明,持续的高不确定性实际上会减缓企业对冲击的反应。

生产率增长也有所放缓,与退欧不确定性最相关(受欧盟贸易影响最大)的企业降幅最大,这些公司往往也是生产率最高的公司。

生产率下降的一个原因可能是高层管理人员把时间花在了退欧准备上。在2018年11月至2019年1月期间,调查发现,10%的首席财务官和6%的首席执行官每周至少花6个小时讨论如何应对英国退欧,超过70%的人说他们每周都会花一些时间在这上面。其他因素,如在研发、软件和培训方面的投资放缓,以及外国熟练员工的减少,也可能导致生产率下降。

为提升阅读体验,智堡对本页面进行了排版优化 查看原文
评论