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用企业生命周期视角看当下的美股市场

在本期视频中,视频作者达摩达兰首先(与往期更新一样)记录了自2月14日以来新冠危机对不同市场,乃至按地区、板块和行业划分的股票市场的影响。从中反映的共同主题是,这场危机可分为两个阶段,从2月14日到3月20日的第一阶段经历了下跌的股票价格、攀升的市场恐慌和凶险的前景预兆,自3月20日之后的第二阶段则恰恰相反。 此后,作者观察了这场危机对处在企业生命周期不同阶段的公司的影响,发现年轻的、高增长的公司蒙受的损失,远比老化的、更成熟的公司来得小。这背后的一点关键原因,是(债务与权益,私人与公开市场)风险资本并未枯竭(像往常危机中那样),而是一直处在可获得的状态;市场的未来走向将取决于这种状况能否得到延续。

2020/06/27

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