观点

02月21日星期五
23:19
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
美国国债在PMI公布后上涨,30年期收益率创历史新低 2月Markit PMI初值低于预期的数据公布之后,美国国债扩大涨幅,国债期货升至新高,同时30年期现货国债收益率跌至纪录低点1.89%。
23:15
IHS Markit PMI™IHS Markit PMI官方账号,观点均来自PMI的经济学家
美国2月Markit综合PMI初值跌至2013年以来最低水平 美国2月Markit综合PMI初值跌至49.6,前值53.3,预期53.3,创2013年以来最低水平。 美国2月Markit服务业PMI初值49.4,预期53,前值53.4,创76个月以来新低。 美国2月Markit制造业PMI初值50.8,预期51.5,前值51.9,创6个月以来新低。 Markit首席商业经济学家Williamson表示,排除2013年美国政府关门影响外,2月美国商业活动经历金融危机以来首次收缩。
17:34
Nordea Markets北欧联合银行市场研究
预计美联储将在六月降息 ① 上半年经济增速可能低于潜在增速。虽然目前的劳动力市场仍然健康,但陷入疲软可能只是时间问题。 ② 未来几个月将逐步削减短期流动性供给,相应地,资产负债表的扩张将温和得多。自去年10月初以来,金融状况的缓和——利率下降、信用利差收窄、股市上涨——在多大程度上可以归因于资产负债表的扩张无人可知,但历史显示,任何形式的资产负债表正常化都伴随着金融状况迅速收紧的重大风险。单纯从风险管理的角度来看,降息的门槛应该相当低。 ③ 市场预期已转向支持降息。FOMC会议纪要提到市场预期到年底为止政策利率会降低30个基点,而一些糟糕的数据可能会进一步推动隐含的降息概率,并提升联储降息的可能性。北欧银行认为所谓美联储为“避嫌”而不会在选举年降息的论调是错误的,大选不会阻止美联储在必要时调整政策。
17:14
IHS Markit PMI™IHS Markit PMI官方账号,观点均来自PMI的经济学家
欧元区2月制造业PMI初值49.1,预期47.5,前值47.9;服务业PMI初值52.8,预期52.2,前值52.5;综合PMI初值51.6,预期51,前值51.3。 德国2月制造业PMI初值47.8,预期44.8,前值45.3;服务业PMI初值53.3,预期53.8,前值54.2;综合PMI初值51.1,预期50.8,前值51.2。 法国2月制造业PMI初值49.7,预期50.7,前值51.1;服务业PMI初值52.6,预期51.3,前值51;综合PMI初值51.9,预期51,前值51.1。
16:54
David Andolfatto圣路易斯联储高级副总裁
财政部在美联储账户 (TGA) 的余额波动,与银行体系准备金量以及回购利率飙升 (阴影区域) 之间的关系。
16:23
Nordea Markets北欧联合银行市场研究
美股在很大程度上没有受到病毒恐慌的影响,认为经济损失将是短暂的,随后会出现反弹。而债券市场则持相反的观点:长期债券收益率仍接近1月份下跌时的水平。当然,人们也可以用央行宽松预期的提高来解释股市和债市之间不同的市场反应,因为这种预期同时支撑了债券和股票的价格。 底线是,“冠状病毒效应”将扭曲近期的经济数据,这将使分析剔除病毒恐慌外的实际经济走向变得越发困难。在这种环境下,美元将继续受到支撑,债券收益率将保持低位。
16:07
Arbor Data ScienceADS提供了创新模型、替代数据和领域知识的有效结合。
图一展示了1955年以来各发达经济体的劳动年龄人口 (15-64岁)占比和老年人口占比(65岁以上)的情况,曲线越粗的部分表示离目前越近,越往左上角抚养负担越重。 图二则展示了美国的老年人口抚养比的趋势与OECD的预测。尽管目前离日本和欧盟的人口危机还有些距离,但美国的人口结构也正朝着这个方向发展。
15:20
美国能源署美国能源信息管理局是美国联邦统计系统的主要机构,负责收集,分析和传播能源信息,以促进健全的政策制定,有效的市场,公众对能源及其与经济和环境的相互作用的理解。环境影响评估计划涵盖煤炭,石油,天然气,电力,可再生能源和核能等数据。 EIA是美国能源部的一部分。
美国能源强度预计持续下降 美国能源署《2020年年度能源展望》(AEO2020) 预测显示,美国能源强度 (每单位GDP所需能耗) 将延续下降趋势:能耗将在2019年至2050年间以0.3%的年平均速度增长,而GDP增速则大约为1.9%,这意味着每年将有约1.5%的能源强度下降。到2050年美国能源强度将会是2005年的一半不到 (图1)。 按行业来看,到2050年,美国交通运输部门能源强度降幅最大 (图2),主要是因为铁路、公共交通和空运的能耗都将随着节能科技的应用而降低。降幅最小的是美国工业部门,该部门本身能耗较其他部门就更高,涨幅也是最快的,每年约0.8% (图3)。EIA预计工业部门能源强度每年降低约0.4%,主要因为能源密集型制造业的预计增长速度有限。
14:54
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可再生能源发电成本和存储成本已经大幅下降。
14:51
Adam Tooze亚当·托兹,英国历史学家,曾任哥伦比亚大学教授兼欧洲研究所所长。在此之前,他是剑桥大学20世纪历史的读者和剑桥耶稣学院的Gurnee Hart研究员。
新能源系统的核心是电力,由可再生能源 (太阳能、风能等) 和核能产生。未来零碳经济需要的电力是我们现在的四到五倍,全部来自非碳排放来源。在这样的经济运行中,氢 (大部分由电解产生) 将扮演重要角色。到2050年,氢的消耗量可能会增加11倍。
14:38
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失业率攀升,澳洲劳动力市场怎么了? 上月澳大利亚的失业率攀升至5.3%,超预期。同时,劳动参与率继续上升至66.1%,新增就业岗位13500个,略高于预期。 澳大利亚就业市场这三年来一直表现强劲,没有受到全球地缘政治不确定性和国内经济增速放缓的影响。但健康的就业市场并没能进一步压低失业率,主要原因在于不断膨胀的劳动力人数。 上月全职岗位增加46200,兼职岗位减少32700,但过去三年中四分之三的新增岗位来自兼职。不充分就业水平攀升0.3%到达8.6%,月工作总时长减少810万小时,下降0.4%。 经济学家认为,澳大利亚的失业率正在升高。对劳动力的需求——无论是岗位增加或工作时长——正在放缓,而劳动参与率的提高却在加大供给。这和澳洲联储希望通过降息达到就业市场收紧,引导工资水平和通胀预期上升的愿望背道而驰。如果不是因为房地产市场的繁荣 (去年三次降息的结果),这些趋势可能会促使澳洲央行降息。
13:38
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
中国乘联会:受疫情影响,2月上旬中国汽车销量下降92% 2020年2月上半月(2月1-16日),受新冠肺炎疫情的影响,国内乘用车厂家零售销量同比大跌92%,跌幅创历史最高纪录。 销售数据显示,受到春节假期特别是新冠肺炎疫情的影响,2月第一周(1-9日)全国乘用车日均零售销量仅811辆,相比去年同期的22965辆,大幅下跌96%。为了防止疫情扩散,许多城市都将复工的日期推迟到元宵节之后,2月第一周开工的4S店寥寥无几,大多数人都待在家里,汽车销量跌入历史低谷。 2月第二周(2月10-16日)部分汽车4S店陆续复工,不过买车的人仍然非常少,人们不是忙着复工就是仍旧待在家里,日均乘用车零售销量仅4098辆,与去年同期的36965辆相比,大跌89%。 从2月上半月(1-16日)整体销量来看,国内乘用车日均零售销量仅为2249辆,与去年同期的29090辆相比,大跌92%。乘联会分析认为,2月份汽车厂家销量将大幅低于预期,预计销量同比下跌70%左右。
13:30
Bloomberg Economics彭博经济栏目
俄罗斯虽然开始花钱,但财政立场依然谨慎 俄罗斯最新预算修正案显示,从今年到2022年,每年财政支出都会大幅增加 (黄柱)。然而,总体财政立场依然谨慎,借贷并没有增加。 原因在于,政府提高了预期收入,同时从应急基金提款。为了使政府应急基金能够用于常规支出,政府已达成一项协议,让该基金从央行手中购买该国最大银行——俄罗斯联邦储蓄银行 (Sberbank PJSC) 的大量股份,而作为回报,央行将把大部分收益以无限制支出的形式返还给政府 (绿柱)。其他的财政收入来源还将包括增加国有企业的股息和提高征税效率。
13:19
Statista全球第一商业数据平台
全球哪个领域的药企收益最高?肿瘤药物公司的收益遥遥领先,其次是糖尿病和风湿病类药物。
12:09
Bank of America Merrill Lynch美银美林是美国银行旗下企业与投资银行业务部门
美国能源类股票相对于标普500指数的价格表现,处于1941年珍珠港事件以来的最低水平。
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