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作者:钟政昊
美联储将于9月份进入全速缩表状态,每月到期而不再展期的国债规模将升至600亿美元,财政部需要向私人部门额外借款以填补空缺。
在实际操作中,财政部可以在短期国债或中长期国债(附息国债)两种工具之间进行选择。因此,在缩表计划已定的情况下,财政部的选择将决定对私人部门的净久期供给。
在2月和5月的再融资会议中,财政部并未将美联储缩表计划纳入预测,而随着缩表细节敲定,本次会议则首次将其纳入考量,因此我们可以据此勾勒出一个更清晰的前景。