24年2月非农:就业市场可能迎来“新均衡”
杨楠
原创文章
2024/03/09
本月非农数据新增275k,超出市场预期的200k,但本月下修了前两月的就业数据共167k,抵消了部分超预期的就业影响。近两月新增就业的修正幅度较大,考虑到本月收集率仍然很低,不排除后续仍存在大修从而影响我们对就业活动的解读。
机构调查显示就业岗位需求逐渐在200k以上的区间企稳并有上升的趋势,但这并不一定反映劳动力市场的过于火爆。
薪资的回落逐渐企稳。平均时薪本月环比有所下滑,但(包括工资通胀趋势TWIn在内的)其他指标综合显示薪资的增速已经在逐渐企稳。但考虑到非农生产率的提高,薪资的增长并非必然带来二次通胀。
家庭调查显示失业率上涨0.2%到3.9%,与机构调查的就业大幅增加也许并不矛盾。
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