欧洲央行4月维持利率不变，称能源冲击导致通胀上行风险加剧（HICP从1.9%升至3.0%），同时经济增长下行风险增加（PMI跌至48.6、GDP仅增0.1%）。市场定价年内加息75bp，但委员会选择等待6月更多数据，强调不预设路径。

纽约联储最新研究显示，第二联邦储备区（纽约、新泽西、康涅狄格）消费者支出呈现与全国一致的K型分化**：截至2026年4月，高收入家庭实际零售支出增长4.7%，低收入家庭下降0.6%。汽油价格冲击后，区域低收入家庭实际汽油支出骤降9.4%，远超全国3.2%的降幅，反映出公共交通可及性加剧了消费不平等。

摩根大通报告称，截至5月23日当周，美国初请失业金人数升至21.5万，为4月中旬以来最高，但仍低于去年同期。报告认为，上升主要受残余季节性影响，劳动力市场依然稳健。续请失业金人数近几周小幅增加，但四周均值与2023年中期持平，且家庭调查周数据仅较4月微增1万，可能下修。报告预计，失业率或维持在4.3%附近，并未显露显著恶化迹象。

摩根大通在惠普财报后警示，PC行业未来六个月将面临低于季节性的出货趋势，预计2026年下半年全球PC出货量将同比下降高十几%，主要因价格弹性恶化和需求透支。商用PC换机需求具韧性，约30%的Win10存量设备老化提供支撑。但存储器成本上升料将挤压品牌商利润率，华硕和微星被列为首选回避标的，联想、惠普、戴尔相对占优。

摩根大通发布2026年中国经济展望，预计GDP增长4.7%，CPI回升至1.0%。报告指出，关税升级与能源冲击构成主要外部风险，但中国以煤为主的能源结构和制造业升级提供缓冲。十五五规划优先安全与内需，财政赤字率维持4.0%，但对消费直接支持仅占GDP的0.4%。新三样出口和高技术制造保持韧性，而房地产投资继续深度收缩。AI+成为战略重点，政府与产业基金投入超2000亿元。

欧洲央行4月维持利率不变，称能源冲击导致通胀上行风险加剧（HICP从1.9%升至3.0%），同时经济增长下行风险增加（PMI跌至48.6、GDP仅增0.1%）。市场定价年内加息75bp，但委员会选择等待6月更多数据，强调不预设路径。

纽约联储最新研究显示，第二联邦储备区（纽约、新泽西、康涅狄格）消费者支出呈现与全国一致的K型分化**：截至2026年4月，高收入家庭实际零售支出增长4.7%，低收入家庭下降0.6%。汽油价格冲击后，区域低收入家庭实际汽油支出骤降9.4%，远超全国3.2%的降幅，反映出公共交通可及性加剧了消费不平等。

摩根大通报告称，截至5月23日当周，美国初请失业金人数升至21.5万，为4月中旬以来最高，但仍低于去年同期。报告认为，上升主要受残余季节性影响，劳动力市场依然稳健。续请失业金人数近几周小幅增加，但四周均值与2023年中期持平，且家庭调查周数据仅较4月微增1万，可能下修。报告预计，失业率或维持在4.3%附近，并未显露显著恶化迹象。

摩根大通在惠普财报后警示，PC行业未来六个月将面临低于季节性的出货趋势，预计2026年下半年全球PC出货量将同比下降高十几%，主要因价格弹性恶化和需求透支。商用PC换机需求具韧性，约30%的Win10存量设备老化提供支撑。但存储器成本上升料将挤压品牌商利润率，华硕和微星被列为首选回避标的，联想、惠普、戴尔相对占优。

摩根大通发布2026年中国经济展望，预计GDP增长4.7%，CPI回升至1.0%。报告指出，关税升级与能源冲击构成主要外部风险，但中国以煤为主的能源结构和制造业升级提供缓冲。十五五规划优先安全与内需，财政赤字率维持4.0%，但对消费直接支持仅占GDP的0.4%。新三样出口和高技术制造保持韧性，而房地产投资继续深度收缩。AI+成为战略重点，政府与产业基金投入超2000亿元。

欧洲央行4月维持利率不变，称能源冲击导致通胀上行风险加剧（HICP从1.9%升至3.0%），同时经济增长下行风险增加（PMI跌至48.6、GDP仅增0.1%）。市场定价年内加息75bp，但委员会选择等待6月更多数据，强调不预设路径。

纽约联储最新研究显示，第二联邦储备区（纽约、新泽西、康涅狄格）消费者支出呈现与全国一致的K型分化**：截至2026年4月，高收入家庭实际零售支出增长4.7%，低收入家庭下降0.6%。汽油价格冲击后，区域低收入家庭实际汽油支出骤降9.4%，远超全国3.2%的降幅，反映出公共交通可及性加剧了消费不平等。

摩根大通报告称，截至5月23日当周，美国初请失业金人数升至21.5万，为4月中旬以来最高，但仍低于去年同期。报告认为，上升主要受残余季节性影响，劳动力市场依然稳健。续请失业金人数近几周小幅增加，但四周均值与2023年中期持平，且家庭调查周数据仅较4月微增1万，可能下修。报告预计，失业率或维持在4.3%附近，并未显露显著恶化迹象。

摩根大通在惠普财报后警示，PC行业未来六个月将面临低于季节性的出货趋势，预计2026年下半年全球PC出货量将同比下降高十几%，主要因价格弹性恶化和需求透支。商用PC换机需求具韧性，约30%的Win10存量设备老化提供支撑。但存储器成本上升料将挤压品牌商利润率，华硕和微星被列为首选回避标的，联想、惠普、戴尔相对占优。

摩根大通发布2026年中国经济展望，预计GDP增长4.7%，CPI回升至1.0%。报告指出，关税升级与能源冲击构成主要外部风险，但中国以煤为主的能源结构和制造业升级提供缓冲。十五五规划优先安全与内需，财政赤字率维持4.0%，但对消费直接支持仅占GDP的0.4%。新三样出口和高技术制造保持韧性，而房地产投资继续深度收缩。AI+成为战略重点，政府与产业基金投入超2000亿元。